2019年6月5～6日，“未來能源大會(FEC2019)暨第十五屆中國能源戰(zhàn)略投資論壇”在北京中奧馬哥孛羅大酒店召開。本次未來能源大會匯集了國內(nèi)外、中科院、工程院院士專家，共同探討"傳統(tǒng)能源"向"未來能源"轉(zhuǎn)型融合的趨勢。會上，中金公司投資銀行部董事總經(jīng)理關(guān)濱做能源領(lǐng)域投資趨勢的報告。

以下內(nèi)容為中國能源網(wǎng)根據(jù)現(xiàn)場實錄整理而成，未經(jīng)本人審核。

大家好，非常感謝有這個機(jī)會跟大家分享一點非常粗淺的想法，很多東西不成熟，而且也是我道聽途說看到的，今天想跟大家分享一些片子，跟大家談?wù)勍顿Y的情況。

首先我們還是看相對宏觀一點，我們?nèi)ツ?018年全球總的能源投資大概在18000億美元的水平，中國大概在3800億，美國3500億，大家說了這個趨勢當(dāng)中非常重視的地方是傳統(tǒng)能源，化石能源和新能源之間，我們說國家的規(guī)劃十三五，3100億五年累計的，這個投資數(shù)字已經(jīng)翻新了，現(xiàn)在是3600億，這是新能源的。這幾年發(fā)生新能源領(lǐng)域的投資超過老能源，在全球范圍內(nèi)很多的咨詢公司是預(yù)測大概在2020年前后，全球范圍內(nèi)可能出現(xiàn)這個情況。

中國最近也又開始了新一輪的油氣，化石能源的開發(fā)，中國在新能源和化石能源兩方面都齊頭并進(jìn)，創(chuàng)新高的可能性，在新能源的投資當(dāng)中在全球一直是領(lǐng)先的位置。

全球來看清潔能源在整個一次能源消費(fèi)當(dāng)中占比做的比較好的地區(qū)，像歐洲有些國家大概在2016年前后就實現(xiàn)它的目標(biāo)，當(dāng)然有很多的國家還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我后面還有片子把這個話題講完。我想說的是我們現(xiàn)在投資情況是比較復(fù)雜的，從全球的情況來看，能源領(lǐng)域并不是全球資本火熱進(jìn)入的那樣一個非常火爆的領(lǐng)域。應(yīng)該說已經(jīng)有連續(xù)兩三年的時間沒有什么明顯的增長。但是在能源領(lǐng)域內(nèi)部確實還有分化，在區(qū)域間也有分化，總體來講我們的新能源的投資在全球范圍來看，實際上是達(dá)不到我們節(jié)能減排的要求的。但是這里面有做的好的地區(qū)，提早都實現(xiàn)了清潔能源占比的要求。

我們看到除了中國之外的地區(qū)，這是咨詢機(jī)構(gòu)的預(yù)測，在2020年前后，ENP，上游的化石能源的投資有可能就要少于可再生能源的投資。我們再看全球范圍內(nèi)的可再生能源的情況來看，發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家之間的趨勢，我們其實可以看到發(fā)達(dá)國家在開始，絕對金額，投資金額上在開始下降，發(fā)展中國家在開始追趕。

我們再看傳統(tǒng)的領(lǐng)域，傳統(tǒng)領(lǐng)域的油氣應(yīng)該說隨著油價的低迷有段時間走低，今年有可能會少幅的回升。過去這20年的時間，上游版本油氣領(lǐng)域的資本支出都投向哪些類型的資源?在這里頭大家可以看看，其實這個增量比較大的，份額在快速增長的是以頁巖和致密(音)能源為主的。我們看到在海上的傳統(tǒng)的資源的占比，是在下降的。

這個看一下液化氣，LNG的產(chǎn)能，這個趨勢非常清晰，投資的高潮期全球范圍來看是在2016年這個階段，到2000年以后全球在這個領(lǐng)域的投資會進(jìn)入比較低迷的狀態(tài)。

這些之后有重要的驅(qū)動因素，這其中我們看美國市場的不同的一次能源的發(fā)電成本比較，這個肯定是不同地區(qū)市場都有類似的比較，大家都在預(yù)測為什么投資占比和發(fā)電的本身的占比的調(diào)整，當(dāng)然最終肯定是取決于能源成本的競爭力，不同地區(qū)的競爭力是不同的。

傳統(tǒng)能源和可再生能源之間什么時候互相交替，投資規(guī)模變化之外，我們把它轉(zhuǎn)成量來看，也對應(yīng)到全球?qū)σ淮文茉吹脑隽啃枨蟮淖兓傮w來看現(xiàn)在大家，我們不管在任何渠道看國內(nèi)的預(yù)測，國際的預(yù)測，總體來看預(yù)測是在2020年到2025年之間要發(fā)生這樣的變化，我們一次能源會不會出現(xiàn)這樣一個需求見頂?shù)膯栴}。

當(dāng)然我們需求是來自于使用的，我們能源消費(fèi)使用當(dāng)中大家也在猜測傳統(tǒng)發(fā)動機(jī)的汽車和電動汽車銷售之間的變化是怎么交互出現(xiàn)的，有的樂觀的預(yù)測會覺得這種交叉的變化會來的更早，其實這些預(yù)測準(zhǔn)不準(zhǔn)都沒關(guān)系，我只是跟大家看我們現(xiàn)在處在非常關(guān)鍵的交叉時期。

在全球的總消費(fèi)增長不同的速度和我們的可再生能源占比不同的增長的情況下，總體來看我們傳統(tǒng)的能源一定程度上好像就是說被宿命決定了，從2020年到2043年的范圍內(nèi)我們要出現(xiàn)需求的高峰的時間。2020年代出現(xiàn)的可能性非常大。

天然氣可能在2040年的時候出現(xiàn)高點，后面消費(fèi)總量還會出現(xiàn)比較顯著的滑坡，這個也是很說明新能源對傳統(tǒng)能源替代的潛力。

同時我們可能要看看有些數(shù)，大家都想追求新能源的投資，一會我也會談到新能源其實投資還嚴(yán)重不足，但是傳統(tǒng)能源，我這塊叫家底，因為我們這里有好多連帶的東西，包括基礎(chǔ)設(shè)施，包括全產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套的投資和原有的投資是非常巨大的，這里面我們給到像煤炭天然氣石油相對應(yīng)的包括有管道，有加工的裝置，這一系列的這些資產(chǎn)，這在全球的規(guī)模。而且我們有很多的國家它經(jīng)濟(jì)的生命線是依賴化石能源的。所以轉(zhuǎn)型其實是非常難的。

我們再看資本市場上，像不同的股票的指數(shù)當(dāng)中，油氣領(lǐng)域的占比，工業(yè)，涉及到我們能源的，化石能源的工業(yè)行業(yè)的占比，包括公共事業(yè)部門的占比加在一起，其實化石能源的占比基本上在各大指數(shù)當(dāng)中的占比有可能高達(dá)15%到25%，所以還是很大的，想讓它消失掉或者是減下去也有很大的難度。在全球的融資范圍內(nèi)，在全球的債券發(fā)行當(dāng)中，來自于我們傳統(tǒng)的化石能源的占比也是相當(dāng)高，也基本上有將近兩成的水平。

這里就講說我們的新能源和我們整個能源效率的提升當(dāng)中也確實還存在著一些妨礙增長，或者是限制增長的因素，總結(jié)來看政策因素，還有原有市場的格局，對于創(chuàng)新的阻撓，這個都可能是長時間存在的。也有刺激投資增長有利的因素，也結(jié)合到哪些環(huán)節(jié)是我們投資的重點，這里頭大家反復(fù)提到我們在不同地區(qū)的投資機(jī)會的梳理當(dāng)中都看到，提到比如說儲能，儲能的規(guī)模上，其實現(xiàn)在還是嚴(yán)重不足的。

那么能源投資的偏好當(dāng)中，從細(xì)分的板塊來看的話，目前投資界比較喜好的，比較偏好的第一名就是儲能領(lǐng)域，第二名更多的是西方市場，是跟住宅和商業(yè)的太陽能相關(guān)的領(lǐng)域，路上的風(fēng)能，還有跟我們的幼體立體力公共服務(wù)相關(guān)的太陽能，最后是海上風(fēng)電，這幾個領(lǐng)域目前是大家比較看好，這是2018年到2021年這樣的范疇內(nèi)，我們感覺的近期到中期的范疇內(nèi)。

這個圖字比較小，我跟大家再說一下是很好的表，這是從哪里來的?是IEA，給出來的是評判，在能源這么長的產(chǎn)業(yè)鏈條當(dāng)中哪些領(lǐng)域是已經(jīng)做的不錯的，已經(jīng)投的不錯的，給大家看外圍的藍(lán)色最淺的這些部分都是相關(guān)領(lǐng)域當(dāng)中做的不錯的，做的比較到位，甚至是超前的。深藍(lán)的核心部位實際上還是缺乏投資的，其實我們整個的新能源是帶動著消費(fèi)習(xí)慣，包括社會組織形態(tài)的變化的，這里面有相當(dāng)多的領(lǐng)域其實要聯(lián)動才可以促成各方面投資的到位和豐滿。這個表各個領(lǐng)域從工業(yè)、建筑、交通到能源發(fā)電都給大家指出來了細(xì)分的哪些領(lǐng)域當(dāng)中大有可為，哪些已經(jīng)基本上做的不錯了。

那么跟大家再說幾個，跟中國相關(guān)的，首先我們覺得中國在可再生領(lǐng)域做的還不錯，我也挺意外的，看到國際社會的評判，這其中很大程度上以我們中國持續(xù)在這個領(lǐng)域的投資，一個是在全球比例，占比是最高的同時我們有很多的創(chuàng)新，你像這個圖講的是我們累計的在可再生能源領(lǐng)域我們的專利，這個在世界上是非常領(lǐng)先的。

這是從韓國的一個資料上獲得的，我們可以看到韓國人是在鞭策自己，最右端紅色的柱子成本，處在成本曲線高端的是韓國的情況，這是陸上風(fēng)電的成本曲線，全球的成本曲線，中國實際上是在中間偏下的位置，我們實際上是處在一個總體來講可以算是第一梯隊，或者是接近第一梯隊的狀態(tài)。這個也是同樣的，是在光伏的成本曲線，全球的當(dāng)中，中國也是處在一個，這個更靠前，我們基本上是前五名成本優(yōu)勢的地位。

全球為了滿足環(huán)境，滿足社會的要求，到2030年應(yīng)該總額投的資金的量應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們現(xiàn)在真實的趨勢，從這個圖來看這也是IEA的數(shù)據(jù)，國際能源組織，到2030年累計投資是4000億美元的總的水平，但是現(xiàn)在對這個投資的預(yù)期也只能達(dá)到1500億這樣的水平。2020年大概在1000億這個水平，所以還是有很大不足的地方。

談?wù)勎覀儑鴥?nèi)的市場，我們實際上新能源跟我們的電動車的發(fā)展是密不可分的，很大的變化是我們的政策，我們政策當(dāng)中是跟活躍的新能源汽車的投資是密不可分的。我們在這場新能源汽車的變革當(dāng)中，其實我們的國家政策，這種領(lǐng)先的一些政策的指引，我自己的感覺最先刺激了國際巨頭和很多的民營的投資，因為我們動作在這個方面是國家非常支持和給力的。

在這種情況下，投資拉動點我們看到不同的角色主體有很多不同的野心和不同的愿景，所以這里我跟大家舉幾個例子，造車巨頭，我們看到或者是行業(yè)當(dāng)中，產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中不同位置的人在這個背景下決心是不同的，在這一頁當(dāng)中給出的幾家汽車巨頭都紛紛表示在不同的時間停止生產(chǎn)傳統(tǒng)的車，像沃爾沃2040年之前就不再生產(chǎn)汽油汽車了。我們國內(nèi)的企業(yè)野心是要做完整的產(chǎn)業(yè)鏈，大家仔細(xì)看這里面的野心和布局是完全不同的，戰(zhàn)略也有很大的差異，東風(fēng)汽車的轉(zhuǎn)型要做智慧汽車和智慧出行，強(qiáng)調(diào)多方的合作。

這是BP的，BP已經(jīng)打出了要做全球的出行解決方案的引領(lǐng)者，已經(jīng)從一個純上游為主的能源公司往解決出行方案的角色演變。現(xiàn)代汽車的想法倒比較務(wù)實，抓住燃料電池在各種領(lǐng)域應(yīng)用的機(jī)會。我們看到不同的領(lǐng)域的人其實對應(yīng)這種大潮，這種變革關(guān)鍵的時間點也給出了很多不同的發(fā)展策略。

我就跟大家介紹一些數(shù)據(jù)和觀察，我就講這些謝謝。